Retorno acionista gerado pelo setor das Telecomunicações com tendência positiva, fixando-se nos 6% nos últimos 5 anos;

“A criação de valor nas Telecomunicações teve um ano de recuperação, mas continua, em média, a ser inferior à de alguns outros setores. Este é um setor com características de mais baixo risco e tem conseguido entregar esse perfil de menor flutuação no valor gerado. Enfrenta, ainda assim, alguns desafios como as taxas de juro elevadas, a estagnação da receita, e a constante exigência dos investimentos para upgrade tecnológico, como é o caso do 5G”, afirma Eduardo Bicacro, Partner da BCG em Lisboa. “Observamos que, comparando entre operadores de características competitivas semelhantes, as organizações que criam mais valor são aquelas que conseguem crescer o seu negócio ou, nos mercados mais maduros, as que conseguem assegurar uma maior disciplina no controlo de custos, sendo para isso necessário recorrer a novas ferramentas digitais e à transformação do modelo operativo”.

O pagamento de dividendos agregou, neste período, 485 mil milhões de dólares, 85% do valor criado, enquanto o aumento do valor de mercado das empresas gerou apenas 87 mil milhões de dólares (mais de 5 vezes menos). De facto, mais de 40% das empresas estudadas encerraram este período quinquenal com um valor de mercado inferior ao que tinham inicialmente.

As diversas empresas foram categorizadas em quatro arquétipos para melhor se poder compreender e comparar a distribuição do valor criado. As empresas de telecomunicações globais geraram 32% do valor total criado e tiveram um retorno médio anual para os acionistas (TSR) de 7% entre 2019 e 2023, crescendo 4pp. face ao período de 2018 a 2022. Os grandes operadores em mercados domésticos, que representam mais de um terço da amostra, geraram 267 mil milhões de dólares em valor acrescentado, cerca de metade do total do setor, e tiveram um retorno médio de 6% no mesmo período, um crescimento de 3 pp. em relação ao registado entre 2018 e 2022. As pequenas empresas (com receitas abaixo dos 10 mil milhões de dólares) geraram 33 mil milhões de dólares, 6% do valor total, e tiveram um retorno médio anual para os acionistas de apenas 3% no intervalo de cinco anos analisado, ainda assim, com um aumento de 1 pp. face ao quinquénio entre 2018 e 2022. Finalmente, as empresas de infraestruturas, apesar de representarem apenas 10% da amostra, geraram 89 mil milhões de dólares, 16% do valor total, e registaram um retorno médio anual de 10% entre 2019 e 2023, o valor mais elevado dentro do setor. Estas últimas, no entanto, decresceram 2 pp. face ao período entre 2018 e 2022.